ЕС намалява амбициите си за заграбване на клирингова земя след Брекзит

Плановете на Европейски Съюз да насочи търговията с деривати през личните си пазари надали ще изтръгнат забележителна част от доходоносния клирингов бизнес от Лондонското сити след спад от депутати от блока, съгласно анализатори и хора, участващи в договарянията.

Бизнесът с валидирането на финансови транзакции се трансформира в политическо полесражение след гласуването на Обединеното кралство за овакантяване на Европейски Съюз през 2016 година, защото блокът се стреми да се отърве от голямото владичество на Лондон в клиринга на деривати в евро и да укрепи устойчивостта на личните си финансови пазари.

Но разпоредбите, контрактувани предходната седмица, след години на разногласия, се възприемат всеобщо като отвод на Брюксел от предходни упоритости за по-съществено присвояване на земя, откакто бяха подкопани от френско-германското напрежение и реакция от страна на финансовата промишленост.

Сделката „ е относително мека и няма да докара до забележителна смяна в активността “ отвън Лондон, сподели Уилям Райт, създател на мозъчния концерн New Financial. По отношение на терзанията за финансовата непоклатимост, Европейски Съюз „ може съвсем да твърди, че това реализира това “, добави той.

Клиринговите къщи са невисок профил, само че жизненоважна част от водопровода на финансовия пазар. Като стоят сред покупател и продавач в договорка, те са предопределени да понижат риска, като спрат каскадирането на несъблюдение през системата.

Лондон — най-известният финансов център на Европа — от дълго време господства в бизнеса с огромния си клирингова къща, LCH на London Stock Exchange Group, способна да се радва на икономии от мащаба, което спомага за привличането на клиенти.

Дори в деноминирани в евро деривати, пазар на обща стойност 172 трилиона евро предходната година съгласно Clarus Financial Technology, LCH обработва повече от 90 % от покупко-продажбите. LCH пресмята, че към 30 % от бизнеса им на този пазар идва от Европейски Съюз.

Съгласно новите правила основаните в Европейски Съюз банки и други финансови институции би трябвало да открият по този начин наречените дейни сметки в клирингова къща в блока, която ще обработва категории деривати, които регулаторите смятат за систематични.

Минималният предел на покупко-продажбите, които би трябвало да бъдат изчистени през Европейски Съюз, ще бъде избран на пет покупко-продажби за всяка съответна категория дериват и също ще зависи от цената на осъществените покупко-продажби, което може да докара до до 900 покупко-продажби на година, съгласно публични лица.

Фирмите, търгуващи над 100 милиарда евро годишно, ще би трябвало да извършват тази квота на всеки шест месеца, до момента в който компаниите, търгуващи с 6 до 100 милиарда евро, би трябвало да го вършат всеки месец, споделиха хората. Тези, които упорстваха за осъществяване на повече клиринги в Европейски Съюз, се надяваха повече покупко-продажби да бъдат ориентирани през блока.

„ Наистина е малко отчаяние “, сподели един от участниците в договарянията от контрактувани равнища. „ Очакванията в действителност не са толкоз високи, че това в действителност може да има значение. “

Предишните оферти включваха процентни прагове на покупко-продажбите, които би трябвало да бъдат утвърдени през Европейски Съюз, само че такива ограничения бяха отпаднали.

Споразумението не е толкоз амбициозно, колкото искахме, това е доста ясно “, сподели почитан чиновник на Европейски Съюз.

Амбициите за чисто присвояване на земя датират от референдума за Брекзит. Само няколко дни след вота през 2016 година тогавашният френски президент Франсоа Оланд сподели, че Лондонското сити към този момент не е трябвало да може да прави клиринг на покупко-продажби, деноминирани в евро.

Въпреки това позицията на Франция се промени доста, създавайки напрежение с Германия. Това следва напън от френски банки и мениджъри на активи, до момента в който някои считат, че различен фактор е вероятността немската Deutsche Börse, която има клиринговата къща Eurex, да бъде главният печеливш от преместването на клиринговия бизнес в блока.

Маркус Фербер, немски член на Европейския парламент, упрекна Франция, че проваля по-мащабна договорка, като обслужва ползите на банковото си лоби, което се тревожи за евентуалните по-високи разноски за изместване на клиринга от Лондон.

„ Наистина съм отчаян “, сподели той, добавяйки, че договорката „ е пропусната опция да укрепим нашите клирингови къщи, да укрепим нашите системи.

„ По-конкретно френското държавно управление още веднъж не намерения за европейския интерес, само че сподели, че е най-хубавият съдружник на огромните американски банки. “

Човек, участващ в полемиките, сподели, че Франция е „ по-заинтересована от избягването “ на пренасочването на клиринговата активност към Франкфурт, в сравнение с да я придвижи в Европейски Съюз.

Френското финансово министерство не го направи отговорете на искане за коментар.

Клирингът е единствената област, в която Европейски Съюз е дал на Лондон краткотрайна регулаторна „ равностойност “ след Brexit, продължаваща до юни 2025 година, което разрешава на клиринговата централа на Сити да продължи да борави с деноминирани в евро деривативи покупко-продажби.

Европейският комисар по финансовите услуги Mairead McGuinness даде обещание да не уголемява достъпа по-късно, само че участниците на пазара считат, че достъпът ще продължи да бъде предоставян.

„ Много е малко евентуално “ еквивалентността да няма да бъде продължен, сподели човек, непосредствен до клиринговите къщи в Европа, добавяйки, че „ би било извънредно скъпо “ за банките да реалокират покупко-продажбите си в блока.

Банки, мениджъри на активи и брокери енергично се опълчиха на налагането на клиринга от Лондон с аргумента, че отделянето ще увеличи разноските им и ще ги направи по-малко конкурентоспособни, само че приветстваха новите правила, които са по-малко тежки, в сравнение с се опасяваха.

„ Наистина сме доста щастливи “, сподели Сюзън Явари, старши консултант по регулаторна политика в Европейската асоциация за ръководство на фондове и активи, чиито членове бяха обезпокоени от проектите за изпращане на по-големи размери към клиринговите къщи в Европейски Съюз. Тя добави: „ Попаднахме на толкоз положително място, колкото можехме да чакаме, като се има поради, че в последна сметка това беше толкоз политическо решение. “

LSEG приветства предложенията, само че добави, че компаниите от Европейски Съюз към момента са загрижени за нуждата от разкриване на сметки в блока.

Иън Уайт, анализатор в Autonomous Research, сподели, че Европейски Съюз е имал „ спря малко “ за налагане на покупко-продажби през блока, добавяйки: „ Това може да е много добра победа за Лондон и може би стартира да показва известна непоклатимост за участниците на пазара, които обичат да употребяват Лондон. “